Рынок IPO 2024

В период с 2023-2024 годы на российском рынке было проведено множество первичных размещений (IPO), что привлекло значительное внимание как частных, так и институциональных инвесторов. В данном обзоре представлены ключевые показатели, анализ динамики цен и рыночной капитализации компаний, которые вышли на IPO в этот период

В 2023 году наиболее успешным IPO стало размещение компании Генетико, котировки который в первый день торгов выросли на 95.93% и продолжили рост котировок во второй день на 9.89%. Стоит обратить внимание, что в IPO участвовали 100% частных инвесторов и по объему размещение это было самым небольшим IPO за 2023 г. Также к успешным размещениям стоит отнести IPO Группы Астра, котировки которой выросли в первый день на 40% и на 20% во второй день. Компания провела самое крупное размещение в 2023 году на 13,5 млрд руб. В среднесрочной перспективе наиболее интересными IPO в 2023 году стали размещения Совкомбанка, ЮГК и Группы Астра. Данные компании, ориентировались на 5-6% коэффициент free float, оставив возможность для его увеличения и проведения SPO в случае необходимости привлечения дополнительного капитала.
Текущая средневзвешенная доходность компаний, которые вышли на IPO в 2023 году составляет 49,79%. Совокупная текущая капитализация данных компаний составляет 723,68 млрд. руб.

В 2024 году наиболее успешным на момент написания обзора является размещение компании Диасфорт, котировки которой выросли в первый день торгов на 40%. Компания разместилась с коэффициентом free float 8,04%, что приемлемо, для дальнейшего проведения SPO в условиях необходимости привлечение более дешевого капитала в условиях высоких процентных ставок и жесткой ДКП. Также стоит отметить размещение Европлана, ИВА и МТС Банка, которые показали положительную динамику в первый день размещения. Текущая средневзвешенная доходность компаний, разместившихся в 2024 году составляет 1,6% Совокупная текущая капитализация данных компаний оценивается в 451,58 млрд руб.

В 2023 году было зафиксировано 8 компаний, которые вышли на IPO, среди которых такие известные имена как СовкомБанк, Евротранс, группа Астра, ЮГК и ЕвроТранс. Совокупный объем размещения составил 40,76 млрд рублей, а совокупная рыночная капитализация компаний на день IPO достигла 503,67 млрд рублей. Частные инвесторы активно участвовали во всех IPO и суммарно разместили на рынке в период IPO 27,78 млрд рублей, что составило 68% от всего объема размещения. Отсутствие интереса институциональных инвесторов в IPO мы считаем связан с низким объемом ликвидности некоторых компаний и наличием ограничений в инвестиционных декларациях профессиональных участников рынка.

В 2024 году зафиксировано 8 компаний, которые уже вышли на IPO. Среди наиболее известных компаний, такие имена как Европлан, МТС Банк, Каршеринг и Займер. Совокупный объем размещения компаний уже превысил результат прошлого года и составил 56,79 млрд. руб. Рыночная капитализация на день IPO составила 452,7 млрд руб. Согласно консенсус прогнозу, объем размещения в 2024 г может составить 60-80 млрд руб.

• Мы наблюдаем, что в 2024 году институциональные инвесторы активней стали принимать участие в IPO, чем в прошлом году и объем их размещения уже составил 28,85 млрд рублей, что составляет 51% от совокупного объема. Рост заинтересованности профессиональных участников рынка связан с ростом качества самих эмитентов, что позволяет им в соответствии с инвестиционными декларациями активно принимать участие в IPO.
• Частные инвесторы сохраняют интерес к участию в IPO и уже разместили объем 27,94 млрд руб., что соответствует уровню 2023 года.

Мы полагаем, что объем размещения в 2024 году составит 80-90 млрд рублей и ожидаем 2-3 крупных размещений суммарно на 20-32 млрд рублей и не исключаем высокого интереса к размещению компаний малой капитализации. Также мы полагаем рост вторичных размещений со стороны компаний, которые уже провели IPO.

В условиях жесткой ДКП и высоких процентных ставок, привлечение капитала на фондовом рынке остается экономически выгодным инструментом для компаний. Мы полагаем, что наиболее оптимальным диапазоном Free Float для компаний в 2024 г будет 8-12%, что позволит привлечь как институциональных участников, обеспечив им необходимый уровень ликвидности, так и частных инвесторов.

Мы ожидаем, что в базовом сценарии к концу года индекс IPO будет находится в диапазоне 900-990 пунктов.